?????????????????????

???????????????????ER?????????PER????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????PE?PEG?????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????CDR????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????8??????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????ER?????????PER???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????200????????????????????????????????????????40????????12???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????CDR???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????????4?3??20?????????????????????????????????????????4?3?20???4?4?5?????????????4?13?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????90?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????88???????165cm???60???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????CassMartin????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????CDR???????????????????????????????????????????????40????????12?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????CDR?IPO??????CDR????????????????PE?VC?????????????????????????????????????????????????A???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????(?????CDR???)????????????????????????????????????????????????????????????4?4???5?50??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

??????????????????????????????????40????????12???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????2011?????????????????????????????????????????????????????????????????????????CDR??????????????CDR????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????9???????????16.2?4.7????2.3???????????

?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????E&R(earnings&research)???????????????????????????????ER?????????PER???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????8???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????2011????????????????????3?30?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????PE?PEG??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

???????????????????????????????????????????????????????????????????????????ER?????????PER?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????ER?????????PER???????????????????????????

????????????????????????????????????????4?4?5????????????????????????????????????????????????????????????????????????PE?PEG???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????2?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????4?4?5????????????????????????????????????????